【市场复盘】
上周五 (12月5日)，科创人工智能ETF华夏(589010) 日内上演“V”型反转，最终收涨0.15%，展现出强劲的修复弹性。 持仓股方面，星环科技强势爆发，飙涨超17%，思看科技、凌云光等个股联袂跟涨。流动性方面，全天成交额突破2.07亿元，交投持续活跃。值得注意的是，该ETF近期资金面表现优异，截至上周五已连续5个交易日获资金净流入，累计“吸金”超7.5亿元。机器人ETF(562500) 放量上涨1.25%，强势收复0.970元关口，日内走势稳健向上。持仓股方面上演“多头盛宴”，超九成成分股飘红，步科股份一马当先飙涨超12%，弘讯科技强势涨停，禾川科技、埃夫特等个股涨幅超6%，板块赚钱效应显著。流动性方面表现尤为抢眼，单日成交额突破12.81亿元，量能持续维持在高位水平。资金面上，最新单日“吸金”超6350万元，配置型资金正积极回流布局。
【热点要闻】
1. 万里扬在投资者关系活动中介绍，公司已为机器人关节精密传动产品投建产线，预计2026年3月设备到位并完成调试、5月达到批量生产状态。公司已经初步完成产品平台规划，包含谐波减速器、行星减速器、无刷电机及控制器等品类的单品和关节模组等，可满足人形机器人、关节机器人、机器狗、AGV、电动叉车等多应用场景需求。目前，正在为2个客户共11个产品进行开发制造，包括谐波减速器、谐波关节模组、行星关节模组，并在积极获取新客户和新产品项目。
2. 上纬新材公告称，公司拟与关联方智元创新签订《许可协议》，智元创新将其拥有的“ARM嵌入式软件及通信中间件软件代码”授权公司使用，公司将支付智元创新合计2600万元的授权使用费。该交易构成关联交易，但不构成重大资产重组。公司具身智能机器人业务当前处于开发阶段，尚未实现量产及规模化销售，预计不会对2025年度业绩产生正向影响。
3. 国电南自在互动平台表示，在机器人领域公司主要是巡检算法开发，公司针对水电、新能源厂站“少人值守、无人值守”运维模式，公司下属子公司与相关高校开展探索行业特种机器人的研究，应用于电厂安全管控、智能巡检业务场景，进行设备巡检，以实现对人员、设备、环境的安全风险预警，目前已产生订单，在相关项目中实施。
【机构观点】
招商证券认为，在中游环节，传感与执行系统构成整机的价值核心。根据行业测算，一台中高端人形机器人(以Optimus Gen2为例)在不含软件成本情况下，单机物料成本约为5–6万美元。其中，传感器、丝杠、电机、减速器等机械核心部件合计占比接近九成。具体来看，传感器价值占比最高，约为37%，是实现多模态感知与力控反馈的关键环节；丝杠与电机分别占比约20%，前者负责线性传动，后者提供驱动力矩并驱动各关节动作；减速器约占12%，通过降速增扭提升关节精度与运动稳定性。其余部件如编码器、芯片、轴承、电池等合计占比不足10%，但在系统反馈与能量管理中发挥重要辅助作用。总体而言，中游环节技术门槛高、产业集中度强，是产业链利润的主要集中区。
【热门ETF】
机器人ETF(562500) 是全市场唯一规模超两百亿、流动性最佳、覆盖中国机器人产业链最全的机器人主题ETF，助力投资者一键布局中国机器人产业。
科创人工智能ETF华夏(589010)是机器人的大脑，20%涨跌幅+中小盘弹性，捕捉AI产业“奇点时刻”。
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